Viernes, 01 Marzo 2019 13:55

La recuperación de la economía sigue siendo lenta: BBVA

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El crecimiento de 2018 se ubicó en 2,7%. En el cuarto trimestre, la economía creció 2,8% anual. Los resultados estuvieron dentro de lo esperado por el mercado y por BBVA.

Con respecto al año 2017, la economía se aceleró desde 1,4%. El resultado inicial publicado para 2017 había sido 1,8%. La revisión a la baja provino de los sectores de la minería y financiero, que implicaron, en el PIB por demanda, una reducción significativa de la inversión fija en 2017.

Un documento del BBVA dice que la inversión fue el componente del PIB que más se aceleró entre 2017 y 2018, en parte por el efecto base estadístico más favorable luego de la revisión de 2017, pero también por la recuperación del sector de la construcción, más marcada al final del año.

La dinámica de la recuperación se mantiene con un ritmo muy gradual, pero persistente, sobre todo en los componentes de la inversión y, en menor medida, en el consumo privado. Por lo tanto, en 2019 la demanda interna se mantendrá como el principal soporte al crecimiento y ello hace que BBVA mantenga su previsión de una expansión de 3,0% en el PIB de 2019.

Las tendencias que se mantendrían en 2019

La tendencia de la construcción será clave, pues parece haber razones para creer que mantendrán su senda de recuperación. Según el BBVA, tras ver el escenario, las edificaciones se mantendrán lideradas por la vivienda de interés social y por las obras de infraestructura al final de los gobiernos municipales y departamentales.

La confianza industrial volvió a positivo en enero, lo cual parece reflejar que su senda de expansión se mantendrá: elevados niveles de uso de capacidad instalada, repunte de la industria de alimentos asociada a la mayor demanda interna y los incentivos tributarios que recibieron en la Ley de Financiamiento aprobada en 2018. Es decir, conjuntamente la construcción y la industria podrían liderar un retorno de la inversión a tasas de crecimiento por encima del PIB en 2019.

¿Cómo quedan nuestras proyecciones para 2019?

El dato conocido estuvo en línea con el pronóstico del cuarto trimestre hecho por el banco. La construcción, dice, se viene recuperando, un factor clave para la aceleración del crecimiento que esperamos en 2019. La industria consolidó un número positivo en 2018, lo cual se une a otros indicadores de ese sector que muestran que la actividad manufacturera se viene recuperando.

El consumo privado muestra un avance importante en el gasto en bienes durables, otro factor que será clave en la aceleración aún mayor del gasto de los hogares en 2019 y de a poco se desacelera el consumo público, componente que seguirá teniendo menores expansiones en 2019, según lo esperado por BBVA. Con todo, el banco mantiene su estimación de un crecimiento del PIB de 3,0% en 2019, mejorando el registro de 2,7% de 2018.

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