Jueves, 23 Mayo 2019 00:44

Colombia genera confianza, pero está expuesta a riesgos externos: FMI

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El organismo destaca el sólido marco de política económica del país y la exitosa ejecución de sus políticas.

Luego de su última reunión, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional, FMI, se reunió para concluir la evaluación de desempeño de Colombia en el marco de la Línea de Crédito Flexible (LCF). De acuerdo con el comunicado, los Directores manifestaron que Colombia continúa satisfaciendo los requisitos necesarios para acceder a la LCF por DEG 7.848 millones (aproximadamente USD10.808 millones al día de hoy). Resaltaron la credibilidad del marco de política monetaria de inflación objetivo, que ha permitido que la inflación se encuentre cerca de la meta y que las expectativas estén ancladas a la misma. Asimismo, destacaron la flexibilidad de la tasa de cambio como mecanismo primario para el ajuste de choques externos. Resaltaron también el anclaje de la política fiscal en el mediano plazo, a través de la regla fiscal estructural, así como la solidez del sistema financiero y de su marco de regulación y supervisión.

Los Directores coincidieron en que la economía colombiana continúa expuesta a riesgos extremos de carácter externo, especialmente por la importancia del sector petrolero en la economía colombiana y la alta proporción de inversionistas extranjeros en el mercado local de deuda pública. Igualmente afirmaron que el acceso a la LCF constituye un mecanismo de defensa para hacer frente a choques externos y señala la solidez del marco de política y la fortaleza de la economía del país.

De igual manera destacaron el compromiso de las autoridades para continuar fortaleciendo el marco de políticas que permita asegurar la resiliencia de Colombia a choques externos, y resaltaron el papel del programa vigente de acumulación de reservas internacionales con este objetivo. Asimismo, realzaron el compromiso de las autoridades por darle a la LCF un carácter preventivo y temporal, y reducir su acceso en la medida que los riesgos lo permitan.

La LCF es una línea de crédito renovable otorgada por el FMI cuyo objetivo es la prevención de crisis en los países beneficiados que están expuestos a potenciales presiones externas. El acceso a esta línea está limitado únicamente a países con fundamentales muy sólidos y marcos institucionales e historiales de implementación de políticas adecuadas. Actualmente sólo Colombia y México son beneficiarios de este instrumento.

Una vez culminadas las deliberaciones del Directorio Ejecutivo sobre Colombia, el Primer Subdirector Gerente y Presidente Interino del Directorio Ejecutivo, David Lipton, declaró que la economía colombiana continúa ganando impulso, apoyada por marcos de políticas muy fuertes y una buena ejecución de sus políticas económicas. Agregó que la política fiscal sigue anclada en el mediano plazo por la regla de déficit estructural y destacó que la política monetaria se rige por un marco creíble de metas de inflación que ha generado una inflación cercana su meta y unas expectativas de inflación ancladas.

En su análisis expuso que el sistema financiero continúa siendo sólido y resaltó que la supervisión del sector financiero se está fortaleciendo aún más, incluyendo con la convergencia gradual a los estándares de Basilea III. La tasa de cambio flexible, apuntó, sigue siendo el principal mecanismo de ajuste a los choques externos.

“Con elevados riesgos a la baja para el crecimiento global, Colombia continúa expuesta a la materialización de riesgos externos extremos. Dada la importancia del sector petrolero para la economía colombiana y de una proporción relativamente elevada de tenencias de bonos gubernamentales nacionales por parte de extranjeros, estos riesgos externos de cola incluyen una fuerte corrección en el precio del petróleo o una revalorización del riesgo en los mercados financieros globales. En ese contexto, las autoridades están fortaleciendo aún más sus marcos de políticas y creando márgenes de maniobra de política económica para garantizar la resistencia continua de Colombia a los choques externos, incluso a través de un programa bien comunicado para acumular gradualmente reservas internacionales”, comentó el señor David Lipton.

Según el funcionario, el acuerdo LCF continúa proporcionando un colchón de liquidez internacional y señala la fortaleza de la economía colombiana y de sus marcos de política económica. En su opinión, las autoridades continúan dando al acuerdo LCF un carácter precautorio y han tomado medidas proactivas para prepararse para una eliminación gradual, si los riesgos lo permiten, de la LCF en línea con el carácter temporal del instrumento.

 

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