En coyunturas de altas volatilidades en los mercados la estrategia de diversificación de las inversiones ha sido ganadora y ha permitido mitigar afectaciones no solo de corto plazo, si no en ventanas de tiempo más amplias, dichas inversiones en activos de renta fija y variable en el país y en el extranjero, permiten explicar en gran medida las ganancias que tiene hoy el ahorro de los más de 18 millones de trabajadores en sus fondos de pensiones, rendimientos de un 67% del total ahorrado. Al cierre de enero de 2023, el ahorro total de los afiliados llegó a $360 billones, el mayor ahorro generado, un ahorro que es solo de ellos y así lo dice la ley.

De acuerdo con el más reciente informe de la OCDE, Colombia tiene la mejor rentabilidad real anual promedio de los últimos 20 años, el mejor resultado de más de 18 países (6,2%)

“Pensar en poner todos los huevos en una misma canasta, sería exponer peligrosamente los ahorros que construyen los trabajadores en sus fondos de pensiones, y poner en riesgo su patrimonio futuro para la vejez, recordó que todos los grandes inversionistas institucionales del mundo, incluyendo fondos de pensiones y compañías de seguros tienen inversiones diversificadas en el exterior de sus países. Estas decisiones se ajustan al marco regulatorio y se realizan bajo los más altos estándares en búsqueda de la protección de los afiliados”, aseguró Santiago Montenegro, presidente de Asofondos.

La importancia de las inversiones diversificadas, máxime en ciclos de volatilidades

Los activos en el exterior han sido una pieza fundamental en las rentabilidades obtenidas, y han sido claves en medio de la incertidumbre local en momentos de recuperación. Desaprovechar estas oportunidades es irresponsable con los afiliados, los fondos de pensiones entienden la importancia de los activos locales y por están comprometidos con la inversión, pero siempre pensando en lo mejor para el afiliado.

“Si en los últimos dos años se hubiera invertido 100 pesos en activos como las acciones internacionales hoy se tendrían 143 pesos, si se invirtiera en renta fija internacional se tendrían 117 pesos, lo que muestra las bondades de la diversificación. Para este mismo periodo si se hubiera invertido solamente en acciones locales se tendrían 89 pesos es decir una desvalorización de 11 pesos y en TES se obtendrían tan solo 84 pesos, 16 pesos menos para los ahorradores”, explicó Montenegro.

La lógica de las inversiones aquí y en cualquier mercado, es de sentido común: se invierte en múltiples activos, bajo estrategias bien diseñadas y en manos expertas. Es así como ante una coyuntura de desvalorizaciones en los activos locales, los portafolios en el extranjero han permitido compensar e incluso generar mayores rentabilidades.

Los fondos de pensiones tienen equipos profesionales que toman decisiones de inversión basados en su experiencia y conocimiento lo que asegura el mayor beneficio de los trabajadores colombianos. Las decisiones no se basan en el ciclo político ni en la coyuntura de corto plazo de los mercados, sino que se tienen en cuenta criterios técnicos sin tomar acciones apresuradas. La inversión de los recursos de los afiliados debe hacerse pensando en el largo plazo y en la mejor relación de riesgo retorno, con el fin de aprovechar las oportunidades que se abren en el mercado. Se ha visto una devaluación en los últimos dos años del 35%, en el 2020 el dólar se ubicó en $3.432, mientras que en enero de 2023 se cotizaba en $4.632. Es oportuno mencionar que en épocas de recesión la devaluación suele aumentar, lo que también justifica la diversificación de los activos de los fondos de pensiones.

Potencial impacto para el sistema financiero colombiano.

Sobre la coyuntura del SVBank en Estados Unidos, la Superintendencia Financiera, máximo órgano del sector, concluyó

La intervención del banco SVB no presenta un impacto directo significativo sobre el sistema financiero colombiano por las siguientes consideraciones, en las AFP y otros institucionales: No se observan inversiones directas en SVB. Las AFP tienen algunas inversiones en fondos que siguen índices accionarios que pueden ver afectada su valorización, pero son fondos que por regulación son admisibles siempre que cuenten con niveles adecuados de diversificación. La exposición de las AFP a fondos de venture capital es prácticamente nula, por lo tanto, tampoco se esperaría un impacto en esta industria.