Por Jackeline Piraján, economista de Scotiabank Colpatria
El DANE publicó los datos de inflación para el cierre de 2021 mostrando que para diciembre la inflación fue del 0.73 %, altamente liderada por los ajustes alcistas en los precios de los alimentos y también el de las comidas fuera del hogar, en términos anuales el año cerró con una inflación del 5.62 %, es la mayor inflación que hemos experimentado por lo menos desde 2016.
El indicador refleja dos fuerzas relevantes: la primera de ellas es un incremento en los costos de los insumos y de la logística a nivel internacional que se trasladó al precio de la producción de los alimentos porque alimentos nos está explicando el 50 % del total de la inflación de 2021, inclusive podríamos decir que son 4 de los alimentos los que explican el 25 % de la inflación total del año anterior (la carne de res, la carne de aves, los aceites y la papa); un segundo efecto importante que vimos en la inflación fue la normalización de la actividad económica. Precios como los de los arriendos o gasolina, incluso el de los servicios públicos bastante afectados durante la peor fase de la pandemia volvieron a generar sus reglas de indexación y nuevamente vimos como estos precios se están normalizando en línea con una actividad económica más dinámica.
Con estos dos elementos podemos decir que los precios en Colombia reflejaron el impacto internacional y también la normalización interna y adicionalmente, esto nos lleva a concluir que, para las personas en condición de vulnerabilidad, la inflación fue de cerca del 20 % superior a la del promedio nacional y enfrentaron una inflación del 6.85 %. Esto implica que el Banco de la República probablemente pueda acelerar su paso de ajuste a las tasas de interés, estamos estimando que potencialmente puedan haber subidas de 75 puntos básicos en la tasa de referencia durante los meses de enero y marzo y que, en adelante, la espera de que la inflación pueda estabilizarse ya en la segunda parte del año, podríamos ver una tasa del Banco Central terminando en el 5 % en el 2021.
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