Viernes, 17 Diciembre 2021 17:37

Banco de la República incrementó en 50 puntos básicos la tasa de interés

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Las expectativas de inflación han aumentado y se ubican por encima de la meta de 3%, incluso a mediano plazo.

Esta decisión se tomó por mayoría de 4 a 3, llevando la tasa de interés a 3,0%. Tres miembros de la Junta votaron por un incremento de 75 puntos básicos (p.b.).

El cuerpo colegiado adoptó la decisión teniendo en cuenta diferentes elementos, entre ellos que la inflación anual en noviembre sorprendió al alza registrando un incremento de 68 puntos básicos. respecto a la registrada en octubre, con lo cual se ubicó en 5,26%. La inflación básica anual (IPC sin alimentos ni regulados) también mostró una tendencia creciente al situarse en 2,54%, 52 p.b. por encima del nivel de octubre. Estos resultados llevaron a una revisión del pronóstico de inflación a 5,3% para 2021 y a 3,7% para 2022.

A criterio de la Junta Directiva del Prestamista de Primera Instancia, indicadores líderes muestran que el PIB continúa con una dinámica de crecimiento importante en el cuarto trimestre, alcanzando niveles superiores a los de la prepandemia y el equipo técnico ratificó su proyección de crecimiento del PIB de 9,8% para 2021.

En 2021 el déficit en cuenta corriente alcanzaría un nivel de 5,6% del PIB explicado por el crecimiento de la demanda interna. Para 2022 se espera una reducción del déficit de la cuenta corriente a 4,9% del PIB, en un contexto financiero internacional menos holgado.

Las expectativas de inflación han aumentado y se ubican por encima de la meta de 3%, incluso a mediano plazo. Ello implica el riesgo de inducir procesos de indexación a mayores niveles de inflación.

La autoridad monetaria reitera su compromiso con la meta de inflación de 3% anual, y seguirá tomando las decisiones requeridas para asegurar la convergencia de la inflación hacia dicha meta.

Junta del Emisor abre ventana para un alza de tasas más pronunciado: BBVA

Según el BBVA Research, la Junta, en decisión dividida, incrementó en 50 puntos básicos (pb) la tasa de política monetaria, al 3,0%, desde el 2,5% vigente desde octubre. La decisión fue dividida, con 4 miembros a favor de un incremento de 50 pb y los restantes 3 abogando por un alza de 75 pb.

Sobre inflación, explicó la economista de BBVA Research, María Claudia Llanes, la Junta destaca que a noviembre se ubicó en 5,26%, mostrando una aceleración con respecto a octubre. La inflación básica anual (sin alimentos ni regulados) también mostró una tendencia creciente al situarse en 2,54%, 52 p.b. por encima del nivel de octubre.

 

“Con esto, el Staff revisó al alza los pronósticos de inflación a 5,3% en 2021, superior al 4,9% esperado en octubre y a 3,7% en 2022, frente al 3,6% esperado en octubre. En el comunicado se menciona que las expectativas de inflación han aumentado y se ubican por encima de la meta de 3%, incluso a mediano plazo y que esto implica un riesgo de indexación a mayores niveles de inflación”, sostuvo Llanes.

 

Los indicadores de actividad siguen siendo robustos y la economía continúa mostrando un buen comportamiento. El equipo técnico del Banco ratificó su proyección de crecimiento del PIB de 9,8% para 2021.

La experta agregó que se revisó al alza el déficit en cuenta corriente, a 5,6% para 2021, de 5,3% explicado por una demanda interna fuerte en la economía colombiana y a 4,9% de 4,6% en 2022. Sobre su financiamiento en 2022 destacan que el contexto financiero internacional será menos holgado.

Los riesgos de indexación, las presiones inflacionarias y el mayor déficit en cuenta corriente, así como una votación dividida con tres votos a favor de 75pb, señaló la economista, lleva a pensar que la Junta está abriendo la ventana a un ajuste de tasas, por algunas reuniones, más acelerado del visto hasta ahora.

Ello con el objetivo de anclar las expectativas. El gerente resaltó repetitivamente que la Junta está realizando un ajuste gradual, al tiempo que el Banco espera que la inflación de alimentos siga corrigiendo de manera significativa en 2022, llevando también a una desaceleración progresiva de la inflación total.

“En cualquier caso, consideramos que el escenario inflacionario y de rápida recuperación en la actividad, concentrada en el consumo, justifican que el Emisor lleve su tasa por encima de su nivel natural en 2022 para controlar las expectativas de inflación”, concluyó María Claudia Llanes.

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